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Desde 1990 la producción de leche ha experimentado un rápido incremento, pasando de 890 millones de litros en 1990 a 1.818 millones de litros en 2006. El exceso de producción de leche ha permitido la expansión comercial, transformando a Chile en exportador neto a partir del año 2001. En este nuevo escenario de mercado, una pregunta relevante es cómo este cambio estructural puede afectar el precio de leche pagado a productor. En este estudio se aborda esta interrogante, utilizando un Modelo de Corrección de Error (VEC) y análisis de cointegración. Los resultados demuestran que el precio doméstico, y los precios CIF (Cost, Insurance, Freight) y FOB (Free On Board) están cointegrados, lo que implica que fluctuaciones en los precios de importación y exportación son transmitidos al mercado doméstico. Antes de 2001 el precio CIF era la referencia relevante para los movimientos del precio doméstico, mientras que a partir de 2001 el precio FOB se transformó en la referencia y CIF dejó de ser significativo. Los parámetros del modelo sugieren que la relación de cointegración entre CIF y el precio doméstico para el primer período de análisis (1990-2000) es más robusta que la relación entre FOB y el precio doméstico para el segundo período (2001-2007/3). El coeficiente de elasticidad precio para el vector FOB-precio doméstico tiene un intervalo de confianza amplio, lo cual no permite concluir de manera robusta la dirección y magnitud del efecto del precio FOB sobre el precio pagado a productor en Chile a partir del año 2001.